Экономика Казахстана. Мифы и реальность. Новая экономическая политика Информационное пространство. Национальная идея. Айдархан Кусаинов
в сторону ее укрепления, у частного финансового сектора должно быть ее много, чтобы ее начать продавать, если она ослабляется, то частный финансовый сектор должен быть готов ее покупать. Покупать и продавать не потому что она нужна для товарного обмена, не для того чтобы экспортировать ее или импортировать, но для того чтобы получить прибыль позднее. Валюта сама должна быть товаром.
Без наличия конкурентного рынка, без отношения к валюте как ценности самой по себе, на которой можно сделать прибыль, используя ее сиюминутные укрепления и ослабления, то есть без ее наличия у огромного количества иностранных игроков свободного плавания валюты не получится. Вернее получится, но тогда ее курс станет заложником отдельных крупных игроков или групп игроков, у которых, возникнет соблазн манипулировать валютой, а значит, и целой экономикой в своих целях.
Соответственно, политика свободно плавающего обменного курса превращается в политику управления ценностью самой валюты как товара. В этой связи номинальные обменные курсы становятся следствием политики управления ценностью валюты. Регулятор не напрямую назначает цену одной валюты по отношению к другой, но формирует выгоды от покупки валюты различными участниками. Относительные выгоды формирует номинальный, свободно плавающий обменный курс, транслирующийся в относительные цены, экспорт-импорт, инфляцию и экономику в целом.
Понятно, что когда валюты в мире много, когда ее значительная часть находится не под контролем эмитента, а в частных руках по всему миру, назначение ее стоимости изживает себя как инструмент политики – он становится просто невозможным к реализации. Рынок и рыночные силы становятся больше, чем возможности регулятора-эмитента.
Не буду погружаться дальше в истоки, почему и как так произошло, отмечу только, что ситуация возникла после отмены золотого стандарта и с неизбежностью привела к текущему состоянию. С практической точки зрения, необходимо принять эту реальность, а главное – понимать ее внутренние движущие силы.
Для этого еще раз подчеркну, что для политики свободного плавания валюты необходим рынок валюты как отдельной, самостоятельной ценности, причем этот рынок должен быть глобален для самостоятельной стабильности, либо защищен от нападок со стороны глобальных финансовых игроков.
О том, что это не простые слова и я не сгущаю краски, говорит опыт азиатского кризиса 1998 года. Политика свободно плавающих курсов в один момент обрушила фондовые рынки и экономики стран Юго-Восточной Азии после массового выхода капитала с этих рынков. Эти валюты были интересны финансовым институтам для временного зарабатывания на них, когда интерес пропал или в результате того, что несколько крупных инвесторов начали выход из них, все рухнуло. Такого не может произойти с британским фунтом, йеной, евро, долларом и, в скором времени, с юанем. Будучи резервными, они легли в основу мировой экономики,