?Неуязвимость! Отчего системы дают сбой и как с этим бороться. Крис Клирфилд
Proceeding File No. 3-15570, October 16, 2013. Важно отметить, что в отличие от NTSB, чья цель заключается в выяснении причин транспортного происшествия, доклад Комиссии направлен на создание основы для мер наказания в отношении Knight Capital. Мы привлекли также материалы печатных СМИ и телевидения того периода, включая интервью с Томом Джойсом в программе Market Makers (Bloomberg Television, August 2, 2012); статьи: Nathaniel Popper, Knight Capital Says Trading Glitch Cost It $440 Million // New York Times, August 2, 2012. URL: https://dealbook.nytimes.com/2012/08/02/knight-capital-says-trading-mishap-cost-it-440-million; David Faber, Kate Kelly with Reuters. Knight Capital Reaches $400 Million Deal to Save Firm // CNBC, August 6, 2012. URL: http://www.cnbc.com/id/48516238.
55
В 10:00 Knight, видимо, потеряла около 200 млн долларов (источник – личная переписка Тома Джойса, 16 мая 2017 года). Однако, поскольку трейдеры на Уолл-стрит знали, что компании Knight нужно закрыть ошибочные позиции, положение компании ухудшилось. В течение всего дня трейдеры Knight старались сократить свой портфель ценных бумаг, пока во второй половине дня не договорились с Goldman Sachs о продаже банку ошибочно приобретенных акций ниже покупной цены (со скидкой).
56
Хотя существует немало примеров недостатков так называемого высокочастотного алгоритмического трейдинга на биржевых рынках, есть в нем и определенные плюсы. Поскольку осуществление сделок банками и трейдерами имеет свою довольно высокую цену, больший объем торговых операций и расширенное использование технологий снижает стоимость биржевых операций. Помимо этого, автоматическая торговля биржевыми инструментами уменьшает спред между ценой спроса и предложения. Это уменьшает цены для инвесторов. См., например: Terrence Hendershott, Charles M. Jones, and Albert J. Menkveld. Does Algorithmic Trading Improve Liquidity? // Journal of Finance 66 (1), 2011. P. 1–33. Высокочастотный трейдинг делает также более доступным и такие ликвидные финансовые инструменты, как акции индексных фондов, которые по сути являются видом паевых инвестиционных фондов или паевыми пенсионными фондами. Хотя до сих пор ведется ожесточенная дискуссия относительно того, является ли высокочастотная биржевая торговля выгодной для мелких инвесторов, она, несомненно, снижает стоимость их доступа к биржевым операциям.
57
Chris Clearfield and James Owen Weatherall. Why the Flash Crash Really Matters // Nautilus, April 23, 2015. URL: http://nautil.us/issue/23/dominoes/why-the-flash-crash-really-matters.
58
Описание аварии на буровой платформе Deepwater Horizon основывается на нескольких источниках: National Commission on the BP Deepwater Horizon Oil Spill and Offshore Drilling, Deep Water: The Gulf Oil Disaster and the Future of Offshore Drilling // Report to the President, Washington, DC: Government Publishing Office, 2011; David Barstow, David Rohde, and Stephanie Saul. Deepwater Horizon’s Final Hours // New York Times, December 25, 2010. URL: http://www.nytimes.com/2010/12/26/us/26spill.html; Earl Boebert and James M. Blossom. Deepwater Horizon: A Systems Analysis of the Macondo Disaster. Cambridge, MA: Harvard University Press, 2016; Peter Elkind, David Whitford, and Doris Burke. BP: An Accident Waiting to Happen // Fortune, January 24, 2011. URL: http://fortune.com/2011/01/24/bp-an-accident-waiting-to-happen; BP’s Deepwater Horizon Accident Investigation Report, September 8, 2010. URL: http://www.bp.com/content/dam/bp/pdf/sustainability/issue-reports/Deepwater_Horizon_Accident_Investigation_Report.pdf.
59
Understanding the Initial Deepwater Horizon Fire // Hazmat Management, May 10, 2010. URL: http://www.hazmatmag.com/environment/understanding-the-initial-deepwater-horizon-fire/1000370689.
60
National Commission on the BP Deepwater Horizon Oil Spill and Offshore Drilling // Deep Water. P. 105–109.
61
National Commission on the BP Deepwater Horizon Oil Spill and Offshore Drilling // Deep Water. P. 3–4.
62
David Barstow, Rob Harris, and Haeyoun Park. Escape from the Deepwater Horizon // New York Times video, 6:34, December 26, 2010. URL: https://www.nytimes.com/video/us/1248069488217/escape-from-the-deepwater-horizon.html.
63
David Barstow, Rob Harris, and Haeyoun Park. Escape from the Deepwater Horizon // New York Times video, 6:34, December 26, 2010. URL: https://www.nytimes.com/video/us/1248069488217/escape-from-the-deepwater-horizon.html.
64
Andrew B. Wilson. BP’s Disaster: No Surprise to Folks in the Know // CBS News, June 22, 2010. URL: http://www.cbsnews.com/news/bps-disaster-no-surprise-to-folks-in-the-know.
65
Elkind, Whitford, and Burke. BP.
66
Proxy Statement Pursuant to Section 14(a) // Transocean with the U. S. Securities and Exchange Commission, April 1, 2011. URL: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1451505/000104746911003066/a2202839zdef14a.htm.