Правовое регулирование рынка ценных бумаг. Антон Селивановский
бумаги — документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов.
Бездокументарные ценные бумаги – обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона (эмитента), и осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав в соответствии со ст. 149 ГК РФ.
Следует обратить внимание на тот факт, что документарные ценные бумаги признаются вещами, а бездокументарные – правами. Исходя из этого для защиты прав владельцев различных ценных бумаг применяются разные способы[54].
В связи с понятием «ценные бумаги» необходимо помнить о том, что ценными бумагами могут признаваться только те объекты гражданских прав, которые прямо названы в законе (принцип легалитета) и при выпуске которых соблюдены соответствующие процедуры[55]. Участники гражданского оборота не вправе «изобрести» новый вид ценных бумаг, опираясь на некие общие признаки последних.
Закон прямо называет следующие виды ценных бумаг:
• акция;
• вексель;
• закладная;
• инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда;
• коносамент;
• облигация;
Другие законы могут признавать ценными бумагами иные объекты, например российскую депозитарную расписку (см. Закон о РЦБ).
2. Право на бумагу и право из бумаги
Особенностью ценной бумаги является ее так называемая двойственная природа.
С одной стороны, ценная бумага – это объект гражданских прав (вещь или право)[56], с другой стороны, ценная бумага ценна не сама по себе, а лишь в силу заключенных в ней прав[57]. В связи с этим выделяют права на бумагу как на объект гражданских прав и права из бумаги: право получить вексельную сумму, право на получение дивидендов, право на получение купонных выплат по облигации и пр.
Двойственный правовой режим ценной бумаги имеет конкретные юридические последствия: тот, кто обладает правом на бумагу, обладает и правами, которые она предоставляет (правом из бумаги). Тот, кто приобретает ценную бумагу, приобретает и права из нее. Уступить право из бумаги, не передав право на бумагу, нельзя.
Например, при предъявлении иска к эмитенту облигаций о взыскании номинальной суммы облигаций и накопленного купонного дохода истец должен доказать, что является законным владельцем облигаций. Для этого ему необходимо представить суду выписку из депозитария по счету депо, из которой следует, что истец является законным владельцем облигаций данного эмитента. Представление только договора купли-продажи облигаций, по которому истец является покупателем, недостаточно, так как право на облигации (именные бездокументарные ценные бумаги) переходит к приобретателю в случае учета прав на ценные
Подробнее см. гл. 6 настоящего учебника.
Пункт 2 ст. 142.
Статья 128 ГК РФ.
Статья 142 ГК РФ.