Правовое регулирование рынка ценных бумаг. Антон Селивановский
его неосторожными действиями (бездействием)[102]. Таким образом, убытки за виновные действия (бездействие) должны возмещаться в полном объеме.
Однако с практической точки зрения привлечь представителя к ответственности инвесторам будет сложно. Владельцам облигаций придется доказывать, что представитель при исполнении своих обязанностей действовал не в интересах владельцев облигаций, осуществлял права и исполнял обязанности в отношении владельцев облигаций недобросовестно и неразумно, что именно из-за его нерадивых действий инвестор не смог получить погашение своих инвестиций в облигации эмитента. Представляется, что сделать это будет практически невозможно[103].
3.4. Учет прав на облигации
Способы передачи облигаций различаются в зависимости от способов легитимации держателя бумаги. Современное российское законодательство допускает эмиссию именных облигаций и облигаций на предъявителя.
На сегодняшний день развитие информационных технологий привело к тому, что облигации подавляющего большинства выпусков являются документарными облигациями с обязательным централизованным хранением в определенном эмитентом депозитарии (эмиссионными ценными бумагами с обязательным централизованным хранением). Сертификат эмиссионных ценных бумаг на предъявителя с обязательным централизованным хранением не может быть выдан на руки владельцу (владельцам) таких ценных бумаг[104]. В случае регистрации проспекта ценных бумаг с обязательным централизованным хранением такие ценные бумаги подлежат обязательному централизованному хранению в центральном депозитарии.
Облигации учитываются на счетах депо в депозитариях. Подтверждением владения облигациями служит выписка со счета депо, в которой указано, что владелец счета депо является собственником определенного количества облигаций.
3.5. Документы, определяющие условия «займа» по облигациям
Размещение облигаций часто называют облигационным займом или облигационным договором[105]. Имеются в виду, во-первых, экономические отношения между эмитентом облигаций и их владельцем (инвестором), во-вторых, регулирование облигаций, установленное ГК РФ[106].
Конечно же, при эмиссии облигаций договоры займа не заключаются. Соответственно не существует документа, который бы назывался, например, «договор облигационного займа ОАО “Лютик-финанс”». Но возникает вопрос: «А где же искать условия этого займа?».
В соответствии с нормами современного российского права все условия выпуска облигаций закреплены в решении о выпуске облигаций и проспекте эмиссии.
Решение о выпуске ценных бумаг – документ, содержащий данные, достаточные для установления объема прав, закрепленных ценной бумагой.
Решение о выпуске облигаций[107] должно содержать следующее:
• полное наименование эмитента, место его нахождения;
• дату принятия решения о размещении облигаций;
•
Пункт 14 ст. 29.1 Закона о РЦБ в редакции Закона № 210. При этом сумма не может быть меньше десятикратного годового вознаграждения представителя. Даже эта сумма несопоставима с минимальным объемом выпуска облигаций в 1 млрд руб.
Подробнее о несовершенстве конструкции представителя владельцев облигаций см.:
Статья 16 Закона о РЦБ.
Так, например, А. С. Мальчиков пишет: «Под облигационным договором, который является основанием (элементом основания) возникновения обязательств по корпоративным облигациям, мы понимаем заключаемый при размещении облигаций односторонне обязывающий договор, являющийся договором присоединения. Оферта о заключении облигационного договора инкорпорирована в решение о выпуске облигаций, а в качестве ее акцепта выступают конклюдентные действия приобретателей облигаций: передача встречного предоставления за приобретаемые облигации эмитенту облигаций (уполномоченному им лицу)». См.:
Статья 816 ГК РФ.
Статья 17 Закона о РЦБ.