Азбука частного инвестора. Путеводитель по финансовому рынку. В. А. Зверев
после оплаты всех расходов. Низкий показатель Р/СF означает, что у компании здоровый бизнес и у нее остается много денег, которые может пустить на выплату дивидендов или выкуп акций, тем самым увеличивая доход акционеров. В конечном итоге стоимость бизнеса – это не что иное, как текущая стоимость его будущих свободных денежных потоков. Однако низкий показатель Р/СF может оказаться ловушкой, если компания, накапливая наличность, не инвестирует достаточно средств в развитие бизнеса. Акция с низким показателем Р/СF может быть дешевой, если у компании проблемы с капиталовложениями. Третьим показателем может быть отношение капитализации к балансовой стоимости активов (Р/ВV). Балансовая стоимость активов – это активы за вычетом долгов и прочих обязательств компании. Если капитализация составляет 2 млрд долл., а активы – 1 млрд, то Р/ВV равно 2. Невысокий уровень Р/ВV может служить успокаивающим сигналом для инвестора.
Расчет отношения капитализации к выручке (Price/Sales) также может быть полезен. Некоторым фондовым аналитикам нравятся компании с большой выручкой. У компании с капитализацией 500 млн долл. и выручкой 1 млрд долл. этот коэффициент составит 0,5. Инвестору необходимо учитывать, что большая выручка не всегда гарантирует высокой прибыли.
1.1.4. В каком виде выпускаются акции и где их хранить
Акции выпускаются в документарной форме и бездокументарной форме. Права владельцев на эмиссионные ценные бумаги документарной формы выпуска удостоверяются сертификатами и записями по счетам депо в депозитариях. Права владельцев на эмиссионные ценные бумаги бездокументарной формы выпуска удостоверяются в системе ведения реестра записями на лицевых счетах у держателя реестра или в случае учета прав на ценные бумаги в депозитарии – записями по счетам депо в депозитариях.
При документарной форме каждый акционер должен иметь надлежащим образом оформленный сертификат на определенное количество акций. Сертификат на акцию – это документ, который точно удостоверяет размер собственности акционера в корпорации. Всегда, покупая акцию, покупатель должен получить на нее сертификат. Без этого документа он не сможет впоследствии продать акцию на рынке. Сертификат акции нельзя путать с самой акцией или ее бланком. Сертификат акции может самостоятельно обращаться (покупаться и продаваться), использоваться как временный (или даже постоянный) заменитель самой акции (до решения акционерным обществом проблем с изготовлением акций, а также для обхода требований российского законодательства об одинаковой номинальной стоимости акций в момент учреждения акционерного общества и для других целей). Обязательные реквизиты сертификата акции практически такие же, как и реквизиты обыкновенных и привилегированных акций. Добавляется только количество акций, которое представляет сертификат. В случае продажи части акций, зафиксированных в сертификате, данный сертификат аннулируется, а вместо него выписываются сертификат