Слияния и поглощения (M&A). Денис Александрович Шевчук
каналам дистрибуции и т.д., позволяющим более эффективно использовать имеющиеся у компании ресурсы и навыки или более успешно достигать поставленные цели;
финансовые причины – например, налоговая экономия, когда приобретение компании с убытками может уменьшить прибыль к налогообложению.
2. Внешние – изменения внешней среды, которые снижают эффективность текущей деятельности компании и заставляют ее искать новые пути развития, например:
изменения в денежной политике, общих темпах экономической активности, политические причины и государственное регулирование, глобализация и т.д.;
текущие изменения в конкретной отрасли (например, возникновение избыточных мощностей в отрасли в целом (автомобилестроение), рост затрат на разработку (фармацевтика), резкие технологические изменения и т.д.).
3. Мотивы руководства – отражающие желание менеджеров компании совершать подобные сделки, например:
использование имеющихся личных управленческих навыков для развития других бизнесов;
обеспечение безопасности собственного рабочего места – диверсификация отраслевых рисков и снижение возможности быть поглощенными другой компанией;
"построение империи" – увеличение размеров компании ради увеличения собственной власти и признания;
финансовые выгоды – если вознаграждения высшего менеджмента связано с оборотом компании, курсом акций и т.д.
Поскольку в современной внешней экономической среде изменения происходят очень быстро, то вышеуказанные внешние факторы оказывают сильное влияние на компании, заставляя их искать партнеров для слияния или поглощения.
Более того, во избежание грядущих внешних проблем многие компании стараются опередить изменения внешней среды и повысить эффективность своей деятельности, следовательно, сами активно ищут внутренние причины для объединения.
Основные тенденции российского рынка купли-продажи бизнеса
Наибольшее число предложений о продаже прибыльного бизнеса поступило из сферы торговли. Здесь традиционно преобладают небольшие магазины, однако в конце года возросла активность собственников торговых сетей и отдельных супермаркетов. Отдельная тема – оптовые торговые фирмы, прежде всего, дистрибьюторы non-food сегмента, имеющие эксклюзивные права на продажу тех или иных товарных групп. Однако сделки с такими компаниями идут довольно медленно – риски вложения средств в их покупку высоки.
На втором месте среди отраслей, представивших наибольшее количество предложений о продаже, находится сфера сервиса и услуг– инвесторам было предложено около 1100 действующих предприятий. Очевидным лидером предложения выступает туристический бизнес, причем до 30% фирм представили различные сети. Правда, большинство из них ведет продажу своих точек анонимно, стратегия развития которой предполагает создание бизнеса и его последующее отчуждение. Лучше всего турбизнес продается в летний