Рынок ценных бумаг. Александр Макеев
Проспект ценных бумаг хозяйственного общества утверждается советом директоров (наблюдательным советом) или органом, осуществляющим в соответствии с федеральными законами функции совета директоров.
В соответствии с Законом “О рынке ценных бумаг” в случае публичного размещения или публичного обращения эмиссионных ценных бумаг проспект эмиссии ценных бумаг может быть подписан финансовым консультантом, подтверждающим тем самым достоверность и полноту всей информации, содержащейся в проспекте эмиссии (за исключением части, подтверждаемой аудитором или оценщиком).
Финансовый консультант, подписавший проспект ценных бумаг, несет совместно с эмитентом солидарную ответственность за возможный ущерб, причиненный владельцу ценных бумаг вследствие содержащейся в указанном проспекте недостоверной, неполной и/или вводящей в заблуждение инвестора информации, подтвержденной ими.
При первичном размещении новых выпусков ценных бумаг чаще всего в качестве андеррайтера выступают банки, которые имеют в штате соответствующих специалистов. Банк может одновременно быть финансовым консультантом и организатором размещения на рынке первичного выпуска ценных бумаг какого-либо предприятия, компании.
Возможны несколько вариантов участия андеррайтера в размещении ценных бумаг, который может:
1) взять на себя обязанность выкупить весь выпуск ценных бумаг (или часть) с правом продажи купленных бумаг от своего имени с надбавкой;
2) выкупить у эмитента неразмещенную часть выпуска ценных бумаг;
3) взять на себя обязательства по распространению бумаг без гарантий выкупа неразмещенной части продукции.
Итак, если акции или облигации выпущены и эмитент продал (разместил) весь выпуск своих ценных бумаг, то теперь эти бумаги могут, при желании тех, кто их приобрел на первичном рынке, продаваться, переходить из рук в руки, менять своих хозяев множество раз на вторичном рынке. Такие сделки можно проводить уже без участия эмитента в открытых акционерных обществах. На этом рынке происходит перепродажа ценных бумаг в спекулятивных целях (для получения дохода) или же скупка акций для владения блокирующим или контрольным пакетом акций.
Дальнейшее движение права собственности на ценные бумаги осуществляется на вторичном РЦБ, основное назначение которого состоит в поддержании ликвидного рынка ценных бумаг, что позволяет реализовать интересы инвесторов. Вторичный рынок – рынок, на котором осуществляется перепродажа ценных бумаг, т. е. можно купить (и иногда дешевле) уже не у самих предприятий–эмитентов, а у других лиц, имеющих ценные бумаги и желающих их продать самостоятельно или через посредников, или через биржу.
Другой задачей, которую позволяет решать вторичный рынок, является повышение курсовой стоимости ценных бумаг – “раскрутка” акций эмитента. Эту задачу на вторичном рынке решают дилеры, которые, осуществив выкуп эмитированных акций на первичном рынке ценных бумаг, начинают затем игру на повышение