Зомби-экономика. Как мертвые идеи продолжают блуждать среди нас. Джон Куиггин
id="n_24">
24
См.: [Samuelson, 1998, p. 36].
25
Эта метафора – явная аллюзия на выражение «грохочущее стадо», прозвище банка Merrill Lynch, известнейшего из всех инвестиционных банков. В октябре 2008 года Merrill Lynch стоял на краю пропасти, но был спасен благодаря тому, что его поглотил Bank of America. На помощь Bank of America, в свою очередь, пришло правительство США, одолжившее ему громадные суммы в миллиарды долларов.
26
По крайней мере это касается тех, кто, согласно средней по силе версии гипотезы об эффективности, не обладает инсайдерской информацией.
27
Допустим, к примеру, что компания собирается вложить деньги в очень прибыльное, но опасное для окружающей среды дело. Рынок акций оценит компанию исходя из ее будущих прибылей и даст деньги на инвестиции, хотя для общества более ценной, возможно, была бы другая, более экологичная альтернатива. Однако на это сторонник гипотезы эффективного рынка ответит, что нужно не пытаться менять финансовые рынки, а исправлять ситуацию, воздействуя непосредственно на соответствующую цену, например, облагая налогом тех, кто загрязняет воздух.
28
Об этом говорил Алан Гринспен в перерывах между тостами за здоровье растущего пузыря.
29
Хотя в Австралии произошло резкое увеличение цен на землю, стоимость кредита оставалась гораздо более высокой, чем в США и других странах. Возможно, на решение регуляторов повлияли своими предостережениями специалисты Резервного банка [Quiggin, 2010].
30
Для оправдания этого факта употреблялись разные риторические приемы – теперь смотрящиеся совершенно нелепо. В частности, рассуждали о повышении энергичности менеджеров и возросшей сложности их работы, вызванной отказом от устаревших иерархий и переходом к плоским организационным структурам. Первым против этой бессмыслицы выступил Дэвид Гордон из New School of Social Research в своей книге «Fat and Mean», вышедшей в 1996 году, незадолго до его преждевременной смерти в возрасте 51 года.
31
Как считает большинство сторонников гипотезы эффективного рынка, оно не должно быть слишком значительным.
32
Сегодня Лоусона больше знают как отца телезвезды кулинарных ток-шоу Найджелы Лоусон, а также как автора псевдонаучных опровержений изменения климата.
33
См.: [LeRoy, 2006].
34
Cheerleader (англ.) – команда поддержки, исполняющая танцевальные номера во время матчей по популярным в США видам спорта. – Примеч. пер.
35
Эта биржа была основана, чтобы составить конкуренцию Нью-Йоркской фондовой бирже, а в числе ее создателей был брокер Бернард Мэдофф, признавшийся в 2008 году в ходе заведенного на него уголовного дела в организации крупнейшей схемы Понци в истории.
36
На 7 июля 2010 года индекс находился на отметке 2159 пунктов.
37
Акции Google, наиболее успешной из них, не торговались на бирже вплоть до 2004 года и поэтому не могли компенсировать потери инвесторов в результате краха доткомов.