Государственный и муниципальный долг. Л. Б. Мохнаткина
порядок функционирования, правила регулирования и т.п.
Рынок ценных бумаг соотносится с такими видами рынков, как рынок капиталов, денежный рынок, финансовый рынок; традиционно на этих рынках представлено движение денежных ресурсов.
Рынок государственных ценных бумаг разделяется на первичный и вторичный [20, 21, 22]. Соответственно государственные ценные бумаги в зависимости от их обращаемости на рынке могут быть рыночными и нерыночными.
Первичный рынок ценных бумаг – это рынок, где осуществляется эмиссия и первичное размещение ценных бумаг, другими словами, продажа ценных бумаг эмитентом или его представителем первичному инвестору. Вторичный рынок ценных бумаг – это рынок, где осуществляется купля-продажа ранее выпущенных и как минимум один раз приобретенных ценных бумаг.
Соотношение объемов первичного и вторичного рынка зависит от развитости экономических отношений, сформированности фондового рынка, его возраста, структуры находящихся в обращении ценных бумаг. Например, в странах с развитой экономикой и с многолетней историей ценных бумаг, объем первичного рынка составляет от 5 % до 10 % от объема вторичного рынка [20].
Рынок государственных ценных бумаг является биржевым, т.е рынком, где торговля ценными бумагами организуется на фондовой бирже. Фондовая биржа является специальным учреждением, обеспечивающим условия проведения торгов ценными бумагами, где торги проводятся профессиональными участниками на основе специальных правил.
Цель рынка государственных ценных бумаг – аккумулировать финансовые ресурсы в распоряжении органов власти и обеспечить возможность их социально- и экономически значимого перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с государственными и муниципальными ценными бумагами [20, 21].
Задачами рынка ценных бумаг являются:
– мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для решения социально-экономических задач;
– формирование рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам;
– развитие вторичного рынка;
– трансформация отношений собственности;
– совершенствование рыночного механизма и системы управления;
– обеспечение реального контроля над фондовым капиталом на основе государственного регулирования;
– уменьшение инвестиционного риска;
– формирование портфельных стратегий;
– развитие ценообразования;
– прогнозирование перспективных направлений развития.
Как инструмент государственной финансовой политики рынок государственных ценных бумаг выполняет следующие функции [21]:
– финансирование дефицита бюджетов органов власти разных уровней. Выпуск государственных ценных бумаг – один из главных внутренних источников покрытия дефицита бюджета, не приводящий к инфляционным всплескам, а лишь перераспределяющий свободные финансовые ресурсы от предприятий и населения к государству. В то же