Интернационализация валют стран БРИКС. Монография. Михаил Вячеславович Жариков
капитала.
Если сокращается валютный риск во внешнеторговых операциях, то предприятия, занятые в этих сделках, сталкиваются с меньшим уровнем риска, связанного со значительными колебаниями обменных курсов валют, особенно когда контракты заключаются в валюте страны-экспортера. Конкурентоспособность национальных финансовых институтов укрепляется в том случае, если валюта данной страны более активно и широко используется в международных финансовых сделках. Также с интернационализацией валюты конкретной страны происходит сокращение риска, связанного с потерей ликвидности при накоплении национальными финансовыми институтами резервов в иностранных валютах.
В условиях экономического кризиса интернационализация валюты также может приносить выгоду стране-эмитенту ввиду сильных колебаний курсов таких ключевых валют, как доллар США и евро, которые показывали серьезные отклонения от среднегодового тренда в период глобального финансового и долгового кризиса после банкротства Lehman Brothers в 2008 г. Хотя негативное влияние колебаний этих валют невозможно целиком устранить, использование национальной валюты в рамках прямых внешнеэкономических сделок до определенной степени позволяет минимизировать воздействие аналогичных кризисов в будущем. В свою очередь, минимизация риска, связанного с флуктуациями валютных курсов, при интернационализации валюты конкретной страны с формирующимся финансовым рынком может способствовать повышению стабильности финансового сектора данного региона и расширению доступа к ликвидным финансовым ресурсам.
С другой стороны, существуют и отрицательные аспекты интернационализации валюты конкретной страны. Так, если валюта этой страны используется экономическими субъектами за рубежом, то в первую усиливается приток спекулятивного капитала в результате проведения внешнеэкономических операций. Тогда будет иметь место дестабилизация экономики страны – эмитента этой валюты. Данный аспект позволяет объяснить, почему китайское правительство осуществило либерализацию внешнеторговых сделок с участием юаня, но продолжает жестко контролировать и регулировать трансграничные сделки с капиталом. Однако достаточно сложно разграничить капитал, который обеспечивает совершение реальных внешнеэкономических контрактов, от спекулятивного капитала, поскольку определенное количество последнего необходимо для национальной экономики, так как это ведет к углублению национального финансового рынка и рынка капитала. В связи с этим при интернационализации валюты конкретной страны необходимо укреплять стабильность ее финансовой системы.
Существует несколько обязательных условий интернационализации валюты. Одним из них является развитие внешнеэкономических связей конкретной страны, особенно внешнеторговых, либо в рамках всей мировой экономики, либо внутри отдельного региона. Для достижения этой цели необходимо укрепление экономической взаимозависимости и расширение трансграничных