Рынок ценных бумаг. Краткий курс. Коллектив авторов
глобальными сертификатами, которые хранятся в Минфине России и Национальном депозитарном центре.
5. Первичное размещение ведется по принципу американского аукциона. Претенденты подают два типа заявок: конкурентные и неконкурентные. Стоимость бумаг, приобретаемых по неконкурентным заявкам, равна средневзвешенной цене удовлетворенных конкурентных заявок. Конкурентные заявки подаются участниками торгов с указанием цены, по которой они готовы приобрести облигации.
После регистрации по уровню предложения цены, начиная с максимальной, заявки участвуют в безличном конкурсе, где определяется цена отсечения (если объем облигаций меньше спроса). Заявки, преодолевшие линию отсечения, удовлетворяются по цене, указанной в заявке. Расчеты производятся в день аукциона.
Выпуски ГКО и ОФЗ считаются состоявшимися, если в период размещения было продано не менее 20 % от количества предполагавшихся к выпуску облигаций.
Ликвидность ГКО и ОФЗ обеспечивается наличием постоянно функционирующей торговой системы в рамках ММВБ и технологичным регламентом.
6. Облигации государственного сберегательного займа РФ. В сентябре 1995 г. на российском финансовом рынке появились облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ), выпуск которых был осуществлен в соответствии с указом Президента РФ от 9 августа 1995 г. № 836.
Выпуск этих бумаг рассчитан на мелких частных инвесторов. Принципиальные отличия ОГСЗ от ценных бумаг типа ГКО/ОФЗ:
✓ документарный (бумажный) выпуск;
✓ предъявительский характер этих ценных бумаг.
8. Участники рынка ценных бумаг
1. Классификацию участников рынка ценных бумаг можно проводить с разных точек зрения. Наиболее известной является следующая группировка:
✓ эмитенты (те, кто поставляет на рынок ценных бумаг свои финансовые инструменты);
✓ инвесторы (те, кто приобретает финансовые инструменты, поставляя на рынок капитал);
✓ посредники (те, кто помогает эмитентам и инвесторам обмениваться соответственно финансовыми инструментами и капиталом);
✓ инфраструктура (те, которые принимают на себя определенные виды рисков участников рынка);
✓ регулирующие органы (государство и саморегулируемые организации).
¡ Эмитент – это юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, согласно действующему законодательству РФ несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.
2. Эмитентов ценных бумаг можно разделить на две большие группы:
✓ государство (федеральное правительство, органы власти субъектов РФ, муниципальные органы власти);
✓ корпорации (производственные сферы, финансовокредитные сферы).
Государство осуществляет эмиссию в основном только долговых ценных бумаг (облигаций, казначейских векселей и т. д.). Корпорации могут быть эмитентами различных ценных бумаг, таких как акции, облигации, депозитарные расписки и т. д.
¡