Всё об индикаторах рынка. Майкл Синсиэр
target="_blank" rel="nofollow" href="#_030_2.png"/>
Источник: CBOE.
На что обращать внимание
1. Покупать: если отношение пут / колл по опционам на акции выше 1,0 (покупают больше опционов пут), то это сигнал покупать; если отношение выше 1,20, нужно покупать немедленно.
2. Продавать: если отношение пут / колл по опционам на акции ниже 0,75 (покупают больше опционов колл), то это сигнал продавать, если отношение ниже 0,50, нужно продавать немедленно.
3. Подсказка: прежде чем предпринимать какие-либо действия, обратите внимание на периоды, когда отношение пут / колл было высоким или низким на протяжении нескольких дней.
4. Примечание: это отношение является не прямым руководством к действию, а лишь рекомендацией. Всегда проверяйте, что говорят другие индикаторы, прежде чем покупать или продавать.
Предыстория
Считается, что трейдер и писатель Мартин Цвейг первым использовал отношение пут / колл для определения вершины и дна рынка в игре против тренда. После того как ему удалось несколько раз довольно точно предсказать поведение рынка, Цвейг написал об этом индикаторе серию статей. Но, хотя впервые он был применен в 1995 г., Чикагская биржа опционов стала рассчитывать отношение пут / колл только с 2003 г.
Как работает отношение пут / колл
Чикагская биржа опционов обновляет значение отношения пут / колл каждые 15 секунд. Основная идея этого индикатора заключается в том, что покупатели опционов, как правило, ошибаются относительно рынка, особенно когда он приближается к вершине или достигает дна. Исторически частные спекулянты редко угадывают, куда пойдет рынок.
Несмотря на то что значение этого индикатора постоянно обновляется, реальные «сигналы к действию» он подает не чаще нескольких раз в год. Как и другие психологические индикаторы, это отношение дает значимые результаты, когда рынок приближается к развороту. По мере того как среди спекулянтов растет ажиотаж, они покупают или огромное количество опционов пут (если думают, что рынок идет вниз), или огромное количество опционов колл (если думают, что рынок растет).
Наблюдая за поведением этой группы игроков рынка, можно понять, что вскоре рынок достигнет вершины или дна. Когда страсти накаляются, наиболее вероятно, что вскоре рынок развернется. Считается, что этот индикатор довольно точно показывает, когда рынок приближается к развороту.
Ошибиться может каждый
Как и любой другой психологический индикатор, отношение пут / колл не дает абсолютно надежной информации. Когда Чикагская биржа опционов начала рассчитывать это отношение, все сделки по опционам колл и пут попали в одну категорию (или «корзину», как принято говорить на рынке): туда вошли сделки как профессиональных, так и частных трейдеров. Опционы на индексы выделены в одну категорию, к другой категории отнесены опционы на акции. Поскольку вы являетесь частным инвестором, рекомендую смотреть только на отношение пут /колл по опционам на акции, поскольку именно в эту категорию попадают сделки с опционами большинства участников рынка. (Это означает, что вы не обращаете внимания на отношение пут / колл по опционам