Деловые расчеты: методы и смысловое содержание. Анатолий Бусыгин
функционирования всего капитала, вовлеченного в проект или создание предприятия, выявляется уровень или показатель рентабельности.
Рентабельность (в целом) показывает отдачу на единицу капитала, то есть фиксирует доход или прибыль на рубль (доллар, евро и т. д.) вложений.
Показатель рентабельности фиксирует доходность или прибыльность в абсолютной форме (в рублях на руль вложений).
Показатель рентабельности (по доходности) – накапливаемый по годам суммарный доход от функционирования проекта, предприятия, деленный на общую сумму инвестированного в проект, предприятие капитала.
К примеру, вы вложили в проект 100 денежных единиц, годовой норматив прибыли равен 20 денежным единицам, следовательно, показатель рентабельности (по доходности) будет равен
Пр (Д) = 120 руб. / 100 руб. = 1,2 рубля на рубль вложений
Только тогда, когда показатель рентабельности по доходности составит 2 рубля на рубль вложений, можно считать, что проект окупился.
Показатель рентабельности (по прибыльности) – накапливаемая по годам суммарная прибыль, извлекаемая по результатам функционирования проекта, предприятия, деленная на общую сумму инвестированного в проект, предприятие капитала.
К примеру, вы вложили в проект 100 денежных единиц, годовой норматив прибыли равен 20 денежным единицам, следовательно, показатель рентабельности будет равен
– по итогам первого года эксплуатации проектного объекта: 20: 100 (рублей) = 20 копеек на рубль вложений,
– по итогам второго года эксплуатации проектного объекта: 40: 100 (рублей) = 40 копеек на рубль вложений и т. д.14
Только тогда, когда этот показатель будет равен одному рублю на рубль вложений, достигается окупаемость проекта (без учета дисконтирования).
Уровень рентабельности (по прибыльности) – тот же самый показатель рентабельности (по прибыльности), только выражаемый в процентах – (на основе выше приведенного примера):
– для первого года эксплуатации проектного объекта:
Ур = 20 рублей / 100 рублей × 100% = 20%
– для второго года эксплуатации проектного объекта:
Ур = 40 рублей / 100 рублей × 100% = 40%
И т. д.
Только тогда, когда этот показатель будет равен 100%, достигается окупаемость проекта (при условии предварительного дисконтирования, если интересует прогнозный временной период).
Уровень рентабельности (по доходности) – тот же самый показатель рентабельности (по прибыльности), только выражаемый в процентах —
(на основе выше приведенного примера):
– для первого года эксплуатации проектного объекта:
Ур = 120 рублей / 100 рублей × 100% = 120%
– для второго года эксплуатации проектного объекта:
Ур = 140 рублей / 100 рублей × 100% = 140%
Только
Рентабельность – показатель «хитрый», обманчивый, если не понимать его смысловое содержание. Показатель во времени может расти даже в том случае, если на предприятии никаких улучшений не наблюдается. Связано это обстоятельство с тем фактом, что мы постоянно амортизируем вложенный в предприятие капитал… А раз так, то величина основного капитала с каждым годом уменьшается… То есть уменьшается показатель, используемый нами в качестве знаменателя в используемых для расчетов формуле. При той же самой массе прибыли и меньшем знаменателе показатель рентабельности в текущем году будет выше, чем в предыдущем… Для предотвращения такой ошибки и понимания истинной ситуации на предприятии необходимо в качестве знаменателя использовать суммированный показатель остаточного – после амортизации – капитала плюс накопленная сумма амортизационных отчислений. Но практика хозяйствования сводится к тому, что деловая активность проистекает в условиях инфляции. По этой причине вложенный в предприятие капитал следует приводить к текущей стоимости… Более того, при этом необходимо учитывать еще и используемые поправки стоимости основного капитала, которые осуществляются на основе принятых коэффициентов… Все это относится к понятию сложных экономических действий, которые необходимо понять и отработать навык по их применению и осуществлению на практике…