Линии разлома. Скрытые трещины, все еще угрожающие мировой экономике. Рагурам Раджан
и благоприятными сигналами со стороны рынка, но именно такое рутинное поведение и привело к финансовому коллапсу. Вместе с тем отсутствие злодеев и тот факт, что ни один из акторов не предпринял должных усилий для преодоления линий разлома, делают нахождение решений более, а не менее трудным делом. Регулирование получаемых банкирами премиальных может принести определенную пользу, но это лишь частичное решение, особенно если банкиры так и не поняли своей ответственности за риски, которым они подвергают финансовую систему страны.
Опасности, которые нам угрожают
Если причиной столь разрушительного кризиса явились вполне разумные – по крайней мере с их точки зрения – действия акторов, значит, нам предстоит проделать очень большую работу. Существенная часть этой работы должна быть проведена за пределами финансового сектора. Как дать американцам, оказавшимся позади в современной Америке, реальный шанс преуспеть? Следует ли создать более сильную систему социальной защиты, которая могла бы помочь американским домохозяйствам во время рецессий, или можно найти другие способы сделать положение работников более прочным? Как страны мира с сильной экономикой могут освободиться от своей зависимости от экспорта? Как реформировать их финансовые секторы, чтобы они смогли более эффективно размещать ресурсы и управлять рисками? И конечно, необходимо задаться главным вопросом: как реформировать финансовую систему Соединенных Штатов, чтобы она снова не подорвала мировую экономику?
Разрабатывая структурные реформы, следует иметь в виду, что единственная действительно безопасная финансовая система – это система, которая не идет на риск, не финансирует инновации и не инвестирует средства в развитие; это система, которая не помогает вытаскивать людей из нищеты и не предоставляет потребителю почти никакого выбора. Это система, которая настроена на решение проблем по мере их поступления и тем самым – на поддержание status quo. Однако в долгосрочной перспективе, принимая во внимание колоссальные вызовы, перед которыми стоит современный мир (назовем навскидку хотя бы климатические изменения, старение населения и проблему бедности), ориентация на status quo является, судя по всему, самым большим из возможных рисков, поскольку такая установка делает нас неспособными адаптироваться к стремительно меняющимся условиям и адекватно ответить на грядущие вызовы. Мы не желаем возвращения к недобрым старым временам, когда управление банком было скучным и рутинным делом: люди легко забывают, что в условиях жестко регулируемой системы от потребителей и от фирм, не имевших особого выбора, мало что зависело. Мы хотим иметь инновационную, динамичную финансовую систему, которая тем не менее не допускала бы чрезмерных рисков и предосудительного поведения. Это сложная задача, но ее решение принесло бы всем нам такие преимущества, что над этим стоит поработать.
Кроме того, мы должны признать, что хорошая