Финансовая диагностика предприятия. Монография. Надежда Алексеевна Львова
система показателей: выбираются финансовые коэффициенты, и каждому из них присваивается критическое значение:
Rcr1; Rcr2; …; Rcrn.
2. Показатели ранжируются по степени значимости: чем более явно показатель отражает риск банкротства, тем больше его доля (di) в обобщающем показателе. Сумма долей составляет 100 %.
3. Интегральный показатель (критический рейтинг, Rcr) оценивается как средневзвешенное критическое значение анализируемых показателей:
Rcr = d1*Rcr1 + d2*Rcr2 +… +dn*Rcrn.
4. Фактический рейтинг (Rf) рассчитывается как средневзвешенное фактическое значение показателей (Rf1; Rf2; …;Rfn):
Rf = d1*Rf1 + d2*Rf2 +… + dn*Rfn.
5. Оценка вероятности банкротства проводится путем сравнения фактического и критического рейтингов.
Примером рейтинговой модели оценки вероятности банкротства выступает модель О.П. Зайцевой (табл. 2.1)215.
Таблица 2.1
Система показателей для прогнозирования банкротства предприятия (О.П. Зайцева, 1998 г.)
№ п/п
Формула
Критические значения
К
1
чистый убыток / собственный капитал (коэффициент убыточности)
0
К
2
кредиторская задолженность / дебиторская задолженность
1
К
3
краткосрочные обязательства / оборотные активы
7
К
4
чистый убыток / выручка (коэффициент убыточности реализации продукции)
0
К
5
заемные средства / собственный капитал
0,7
К
6
активы / выручка (коэффициент загрузки активов)
К
6
в предыдущем периоде
Вероятность банкротства оценивается по формуле:
К = 0,25К1 + 0,1К2 + 0,2К3 + 0,25К4 + 0,1К5 + 0,1К6.
Если фактический рейтинг превышает критический, вероятность банкротства расценивается как высокая. В обратном случае вероятность банкротства незначительна.
Другим примером применения рейтингового метода являются модели А.В. Колышкина, выявившего наиболее часто встречающиеся в литературе критерии банкротства и обследовавшего с их помощью ряд российских предприятий различных отраслей216.
Другая разновидность рейтинговых моделей предполагает, что в формулу рейтинговой оценки вместо фактических значений показателей подставляются их частные балльные оценки (упоминавшийся выше скоринг). Для этого возможные значения показателей разбиваются на несколько интервалов, и каждому интервалу приписывается определенное количество баллов. Алгоритм формирования балльной рейтинговой оценки можно представить следующим образом:
– выбираются наиболее значимые для оценки вероятности банкротства финансовые коэффициенты (R1; R2; …;Rn);
– возможные