Энциклопедия начинающего криптоинвестора. Теория и практика инвестирования в криптовалюты и токены блокчейн-компаний. Михаил Некрасов
начали ощутимо меняться. При оценке перспектив токенов и выпустивших их стартапов на первый план всё чаще стали выходить не очередная прорывная идея и даже не выпуск работоспособного продукта (программного решения или услуги), но реальная коммерческая деятельность, то есть наличие клиентов и положительного денежного потока.
3.8. Жизненный цикл криптовалют
Ранее я сравнивал криптовалюты со стартапами – и это вовсе не красивая метафора. За каждой криптовалютой или токеном стоит команда разработчиков (порой всего один разработчик), некоммерческий фонд или коммерческая компания. И все они развиваются по тем же принципам и сталкиваются с теми же вызовами, что и любые другие IT-компании, занимающиеся разработкой программных и аппаратных решений для потребительского и корпоративного рынков.
Однако есть и ряд отличий, например, способ привлечения инвестиций. Многие криптовалюты и блокчейн-компании получили изначальное финансирование через ICO и IEO (Initial Coin Offering – «первичное предложение монет» и Initial Exchange Offering – «биржевое предложение монет»). По сути, это новые способы привлечения капитала, которые позволяют команде стартапа очень просто и быстро получить средства на развитие продукта.
В ходе ICO/IEO основатели стартапа продают монеты или токены своего криптопроекта, но не отдают инвесторам долю в компании и не теряют контроль над своим бизнесом. Это, безусловно, позитивный момент для команды. Но совсем не очевидно, что это благо для держателей криптоактивов. Ведь инвесторы, владеющие крупными пакетами акций, зачастую стимулируют компанию к выбору оптимальных путей развития и являются первой контролирующей силой, которая заинтересована довести проект до реальных продуктов и прибылей. У владельцев токенов, которые приобретаются в рамках токенсейла (tokensale – aнгл. «распродажа токенов»), нет никаких действенных рычагов для влияния на команду разработчиков.
На стадии поиска инвестиций и выхода на ICO/IEO команда блокчейн-проекта обычно представляет white paper («белую бумагу») – общее описание концепции проекта, разрабатываемых решений и решаемых проблем. Отдельно описывается распределение токенов и их дальнейшая роль в экосистеме проекта – всё это называется «токеномика». Также публикуется roadmap («дорожная карта») с горизонтом планирования 1—2 года, в которой расписываются основные этапы работы и цели с указанием сроков их достижения.
Многие стартапы для максимально быстрого и простого проведения ICO/IEO выпускают токены на блокчейнах Ethereum, Neo, Stellar и др. Однако дальнейшее развитие проекта зачастую предполагает запуск собственного блокчейна – MainNet (англ. «главная сеть») и обмен токенов, находящихся у инвесторов, на монеты собственной сети (swap). Это очень важная веха и «контрольная точка» в развитии блокчейн-стартапа, так как является свидетельством определенного профессионального уровня команды. Кроме того, как правило, именно на уровне собственной