Международные финансы. Учебник. Часть 2. Отсутствует
Додда-Фрэнка хотя и не содержит жестких указаний на такое ограничение, но, тем не менее, вводит ряд требований к коммерческим банкам, которые могут теперь торговать на фондовом рынке только на собственные средства и инвестировать во внешние фонды не более 3 % от своего капитала. К важным требованиям относится использование механизма клиринга (процесс регистрации сделки, подтверждающий, что сделка завершена) на рынке деривативов для снижения уровня неопределенности.
Следствием ускорения процесса концентрации промышленного капитала стала консолидация банковского капитала путем слияния и поглощения и без того уже крупных американских инвестиционных банков, например, Salomon Brothers – Travelers, Merrill Lynch – Mercury Asset Management.
Аналогичные процессы проходили в европейских странах. Формирование единого финансового пространства в Европе проявилось в стремлении создать единую инфраструктуру для торговли ценными бумагами, совершенствовать механизм их поставки и расчетов. Принятие в 2007 г. таких директив как План действий в сфере финансовых услуг (FSAP), Директива о платежных услугах (PSD) и Директива о рынках финансовых инструментов (MiFiD) нацелено на упорядочение операций с ценными бумагами на европейском финансовом рынке.
Принятие Директивы о рынках финансовых инструментов (MiFiD) предполагает достижение полной прозрачности в биржевой и внебиржевой торговле, усиления конкуренции между европейскими биржами и электронными коммуникационными сетями, ограничение нерегулируемой деятельности брокеров, которые стремятся продавать финансовые активы из своих портфелей не подчиняясь общему регулированию. Для улучшения расчетно-клиринговых операций Европейский центральный банк создает свою клиринговую систему расчетов на рынке ценных бумаг между банками.
Переход к универсализации деятельности коммерческих банков значительно повысил риски операций на финансовом и валютном рынках (валютный риск, ценовой риск рынка акций, процентный риск, риск рынка производных финансовых инструментов), существенный рост которых выявил мировой финансовый кризис 2007 г. Поэтому, все решения, принимаемые национальными регуляторами, направлены в первую очередь, на ограничение этих рисков.
В тоже время инвестиционные банки наряду со своей традиционной деятельностью, связанной с движением капитала, стали активными участниками операций на валютном рынке, с не меньшим успехом используя также валютные опционы, фьючерсы, сделки «своп» для страхования рисков.
Постепенно меняется в процессе воспроизводства капитала роль валютных и фондовых бирж, которые сохранились ряде стран (Франция, Японии, Скандинавские страны).
С развитием срочного валютного рынка в начале 70‑х годов операции с валютой стали осуществляться на товарных биржах, например, в 1972 г. началась торговля валютными фьючерсными контрактами на Чикагской товарной бирже (Chicago Mercantile Exchange), к крупнейшим центрам