Очерки модернизации российской промышленности. Поведение фирм. Коллектив авторов
12 месяцев заявили 48 % фирм, а среди тех, кто не осуществлял инвестиции в 2005–2008 гг., – лишь 15 %.
Таким образом, факт наличия предшествующих инвестиций влияет на планы их осуществления в будущем. В связи с этим важно знать общие параметры фирм-инвесторов в 2005–2008 гг. Распределение фирм по данной переменной показало, что инвестиции в обрабатывающей промышленности в этот период осуществляли 70 % фирм, из них 40 % можно отнести к группе активных инвесторов.
Согласно результатам корреляционного анализа, активные инвесторы были шире представлены в деревообработке (49 %), химической (45 %), текстильной и пищевой промышленности (по 44 %) (против 40 % в среднем по выборке). Ниже всего их доля была в машиностроительных подотраслях (31–33 %). Более интенсивно инвестиции осуществлялись в городах с численностью населения от 250 тыс. до 500 тыс. и от 100 тыс. до 250 тыс. (соответственно 49 и 45 % активных инвесторов). Наихудшие показатели отмечались в малых городах (до 50 тыс. жителей) и поселках – здесь лишь 34 % фирм относились к группе активных инвесторов, а 36 % вообще не осуществляли инвестиции в указанные годы.
Таблица 2.3
Планирование крупных инвестиций в 2009 г. и реализация инвестиционных проектов в 2005–2008 гг., %
Значимые различия связаны с фактором размера предприятий. Если в группе крупных фирм (1000 работников и более) 53 % относятся к категории активных инвесторов, то среди мелких фирм с численностью занятых до 100 человек – лишь 24 %.
В числе факторов, влияющих на параметры инвестиционной активности, отметим структуру собственности. Наличие иностранных акционеров положительно связано с фактом реализации инвестиций: среди фирм, контролируемых иностранцами, 56 % осуществляли крупные инвестиции в 2005–2008 гг. и лишь 18 % не инвестировали. Напротив, присутствие государства в капитале предприятия в 2005–2008 гг. оказывало негативное влияние на инвестиционную активность. Так, среди фирм, находившихся под государственным контролем (ГУП и МУП, а также АО с госпакетом свыше 50 %), активными инвесторами были 18 % – против 43 % в группе частных фирм.
В числе других факторов, которые в рамках корреляционного анализа оказались положительно и значимо связаны с инвестициями, можно также отметить:
– вхождение фирм в состав бизнес-групп (среди их участников доля активных инвесторов возрастает до 45 % по сравнению с 38 % среди неинтегрированных предприятий);
– участие в бизнес-ассоциациях (инвесторы гораздо чаще – примерно в половине случаев – являются членами предпринимательских ассоциаций в отличие от фирм, не осуществлявших инвестиции в 2005–2008 гг.; среди последних в ассоциации входит только 26 %);
– экспортную активность (среди экспортеров около 46 % относятся к категории активных инвесторов по сравнению с 33 % среди остальных фирм).
Однако в рамках регрессионного анализа (с использованием мультиноминальной логистической регрессии) значимыми остаются факторы размера предприятий,